工業硅期 貨即將上市，利好“中國硅”價格影響

【鋁道網】

工業硅期 貨上市已經到“沖刺”階段。廣州期 貨交 易所商品事業部高 級經理王新超在近期公開舉辦的工業硅期 貨及期權專題線上培訓中表示，工業硅期 貨和期權的設計工作已經完成，目前正在等待證監會的Z終批復，預計將在年內推出。

工業硅期 貨引導產業發展

工業硅應用領域廣泛，產業鏈下游主要為鋁合金、有 機硅和多晶硅。中國是全 球Z大的工業硅生產國、消費國和出口國，但缺少出口定價的話語權。

數據顯示，近年我國工業硅年產量在220萬噸—310萬噸，占全 球總產量的比重在75%—80%之間，國內消費量占全 球總產量的比重為48%—56%。2021年中國工業硅出口量達到77.8萬噸，占海外工業硅消費總量的比重超過50%。

據王新超介紹，在國際貿易中，工業硅主要采用英國金屬導報（metalBulletin）、英國商品研究所（CommodityResearchUnit）等國際機構公布的價 格指數作為定價基礎。2020年以前，我國工業硅的出口價格長期低于挪威和巴西。

近兩年，受能耗“雙控”政策及光伏產業需求增加的影響，工業硅價格波動劇烈。2021年1—8月，工業硅價格在1萬—2萬元/噸，2021年8—10月，工業硅的價格上漲至6.7萬元/噸。10月，多晶硅價格又跌至1.95萬元/噸。

王新超表示，工業硅期 貨上市，有利于在國內形成權 威透明公開的市場價格，給產業帶來清晰的價格信號，引導企業合理安排產能，促進產業鏈健康發展，也希望在全 球形成價格影響力。

對于下游企業而言，工業硅期 貨將拓寬采購渠道，企業也能夠擁有更多的套期保值工具。

工業硅期 貨及期權設計

工業硅期 貨交割質量標準與交割區域設置是備受關注的重點內容。據悉，其中滿足Si5530規格的工業硅將作為基準交割品，滿足Si4210及以上規格的工業硅將作為替代品交割，兩者的差異主要體現在化學成分上。

對于交割質量標準的設定，主要是從滿足大部分下游企業的使用需求來考慮，企業的個性化需要則可以在現貨市場解決。廣州期 貨交 易所的調研情況顯示，上游生產企業與下游消費企業關注的指標一致，主要關注雜質元素含量（鐵、鋁、鈣），微量元素含量（磷、硼、碳等）、粒度等，沒有其他特殊指標需要。

據王新超介紹，之所以參考Si5530設定交割質量標準，從生產端來看，Si5530在2021年的總供應中占比達到35%，是工業硅的主要生產規格之一，而隨著高品位硅石資源減少以及部分中小型裝置退出市場，高品質化學級工業硅的產量將大幅降低，Si5530有可能成為Z主要的供應規格。

從需求端來看，Si5530廣泛應用在多晶硅、鋁合金等領域，是工業硅應用Z廣泛的規格之一，并且參與自由貿易的Si5530的占比較高，Si4210的占比較低。在“雙碳”目標的指引下，未來光伏晶硅對Si5530的需求將呈增長態勢。

對于交割區域的設定，主要是從覆蓋工業硅主要產銷區和集散地中確定，需要考慮兼顧交割安全和滿足交割需求。設計方案確定江蘇、上海、浙江（華東地區）、天津、廣東、云南、新疆和四川等工業硅主要生產、消費地為交割區域，其中華東地區（江蘇、上海、浙江等）為基準交割區域，天津、廣東、云南、新疆、四川等為非基準交割區域，非基準交割區域設置貼水。在地區升貼水設置方面沒有明顯的傾向性，有利于平衡各區域參與交割的積極性，能夠納入更多的企業和社會庫存，分散市場風險。

據王新超介紹，雖然工業硅期 貨和期權的設計工作已經完成，但目前的草案并不是Z終方案，工業硅期 貨品種上市之前，可能會對一些重要參數進行調整。